Вперед … В 2008-й!
Без искусственного дыхания экономическая модель, которую развивает нынешнее правительство, существовать не сможет
Решительность, с которой власть принялась внедрять взяты почти год назад обязательства перед МВФ , даже осознавая их катастрофическое влияние на уровень жизни большинства граждан, а соответственно и на собственные электоральные перспективы, можно объяснить только одним - на Банковой отчетливо осознают, что экономическая модель, которую развивает команда ее «проФФесионалов», без постоянных инъекций зарубежных кредитов рухнет и похоронит под своими обломками нынешний режим значительно раньше, чем он получит вотум недоверия разъяренных избирателей. Поэтому ее нынешним лозунгом можно считать слова: «Она того стоит. Она - это агония ».
В конце мая фактический срыв договоренностей с МВФ, помноженный на очевидную несостоятельность налаживания «новых отношений» с Москвой, поставили власть перед перспективой финансовой катастрофы, которая быстро приближается. Рост в геометрической прогрессии дефицита внешней торговли, неуступчивость «дружественного» руководства соседнего государства в пересмотре кабальных газовых соглашений можно по крайней мере некоторое время компенсировать за счет новых заимствований. Однако «самокредитування» путем почти принудительной продажи ОВГЗ для покрытия дефицита госбюджета государственным банкам все же имеет ограниченный потенциал, а зарубежные частные инвесторы с приобретением «Украина для людей» все более четкие черты финансовой пирамиды и замораживания сотрудничества с МВФ вряд ли станут щедрее.
Даже государственные и региональные финансовые институты начали отправлять сигналы о возможном сворачивании дальнейшего кредитования украинского правительства. В частности, до сих пор не выделено € 0600000000 15-летнего кредита ЕС, решение о предоставлении которого еще 29 июня того года принял Совет министров Евросоюза. Причиной замораживания этих средств в Брюсселе называют невыполнение взятых тогда украинскими чиновниками обязательств и прекращение сотрудничества с МВФ.
Арбузов и Тигипко уже не могут, а Азаров - полон сил
Специфика будущих кредитов МВФ в том, что их должно полностью получить не правительство, а Нацбанк для пополнения валютных резервов, необходимых для хоть какого сокрытия неконтролируемой эмиссии, которую в той или иной форме (в частности, через рефинансирование банков под покупку ОВГЗ) уже более года осуществляет НБУ. Поэтому первыми нервы сдали у нынешнего «молодого и перспективного» главы этого учреждения, который на пенсию еще не собирается, а потому повторять роль Стельмаха образца 2008-го вряд ли хочет.
2 июня Арбузов написал Николаю Яновичу письма, сравнимый разве что со скандальным обращением Виктора Пинзеника к Юлии Тимошенко перед своей отставкой. В нем он обвинил «наибольшего проффесионалов» нынешней власти в срыве сотрудничества с МВФ, что «привело к снижению доверия инвесторов к Украине». Понять главу НБУ можно, ведь в случае угрозы повторения сценария 2008 года он будет первым, кто испытает «непоступления средств только в 2011 году в объеме почти $ 7,7 млрд от международных финансовых организаций» (от МВФ - $ 6,2 млрд, Всемирного банка - $ 0,85 млрд, Еврокомиссии - $ 0,6 млрд).
Ответ Николая Яновича, который появился 4 июня, вполне соответствовала формуле «кризис нам не грозит», за которую свою предшественницу тогда так едко высмеивал еще оппозиционер Азаров. Ее стоит процитировать: «У нас нет никакой необходимости немедленно получать кредиты МВФ. У нас достаточно ресурсов, чтобы самим расплачиваться по своим внешним обязательствам … В этом году мы думаем, что закончим год с дефицитом менее 3 процентов, а сейчас реально за сегодняшние 5 месяцев у нас дефицит не более одного процента ». Правда, как это будет происходить, стало известно, когда директор департамента управления государственным долгом и международным сотрудничеством Минфина Сергей Макацария сообщил, что российский ВТБ вновь продолжил Украине предоставлен еще год назад полугодовой кредит в $ 2 млрд.
Во-первых, этот кредит значительно дороже денег МВФ. Во-вторых, он продлен только до декабря. Это и есть короткие и сравнительно дорогие деньги. Здесь в бой сразу поступил «самый реформатор» нынешнего правительства Сергей Тигипко, того же же 4 июня прямо заявил, что без денег МВФ «можем прийти через одну-две ссуды в ситуации, когда мы будем находиться в преддефолтном ситуации. И вот тогда начинается та ситуация, и, что с Грецией ». Межбанк, и особенно наличный рынок, отреагировал на эти словесные баталии ползучим ростом курса иностранной валюты, который Арбузову пришлось тушить с валютных резервов.
Чтобы расставить точки над и, к бою взялся лично Виктор Янукович, который оказался совсем не таким уверенным в финансовой возможности возглавляемого Азаровым органа и потребовал от разноцветного провластного конгломерата в парламенте и правительства срочно выполнить все требования МВФ. В ответ вербальную интервенцию осуществил и представитель МВФ в Украине Макс Альер , который 14 июня во время Форума владельцев частного капитала в Киеве заявил: «если вы посмотрите на рейтинговые агентства и рейтинги, то они свидетельствуют о способности [Украина] платить и решимость платить. По госдолгу, я бы сказал, что он значительно вырос за последние два года, но все же не такой высокий - 40% ВВП, и здесь я не вижу причин для дефолта ». Очередной транш он связал исключительно с выполнением обязательств правительства: «У вас страна, где 18% ВВП тратится на пенсии, а это один из самых высоких показателей в мире». С фактом не поспоришь, но как это влияет на политическую ответственность президента, который перед выборами неоднократно обещал взять деньги на «улучшение жизни уже сегодня» в «тумбочке», и вряд ли кто из миллионов его избирателей предпенсионного возраста догадывался, что эта тумбочка окажется их .
Тревожные сигналы
Ситуация действительно очень напоминает ту, что сложилась 2008 года. Уже второй год идет наращивание дефицита внешней торговли в геометрической прогрессии. Если по данным НБУ в 2009 году дефицит торговли товарами составил $ 4,3 млрд, то в 2010-м - уже $ 8,7 млрд. За первые пять месяцев текущего года он вырос вновь более чем вдвое (с $ 1981000000 за аналогчний период прошлого года до $ 4626000000). При том, что в течение этих месяцев Украина покупала, например, российский газ по более низким, чем те, которые ожидаются на второе полугодие, ценам. По данным НБУ в прошлом году стремительное ухудшение текущего счета компенсировалось за счет положительного сальдо финансовых операций - $ 7,9 млрд. Однако этот показатель был достигнут исключительно благодаря быстрому наращиванию внешней задолженности как государства (на $ 5,8 млрд), так и частного сектора ($ 3,4 млрд.) Аналогичная ситуация складывается и в этом году.
Проблема усугубляется в связи с тем, что рост товарного экспорта в 2010-м было достигнуто за счет благоприятной конъюнктуры на рынке металлопродукции. При росте экспорта всех товаров на 29,2%, по черной металлургии соответствующий показатель достиг 42,7%. Однако уже в 2011-м этот темп стремительно падал с 50,4% в I квартале до 30,2% в апреле. Постепенно тормозится и темп роста в реальном секторе экономики. За первые пять месяцев текущего года рост произошел уже на однозначный показатель - 8,6%, тогда как за соответствующий период 2010-го было 12,9%. Наклонная динамика очевидна. Как и несостоятельность заявлений Николая Яновича, который прошлогодние двузначные показатели приводил в подтверждение своей эффективности. Сегодня уже очевидно, что в действительности они были связаны лишь с низкой базой сравнения и временным оживлением мировой конъюнктуры, вызванным чрезмерным нагревом китайской экономики.
Последнее, конечно, не может длиться вечно и только приближает очередной, возможно, даже более разрушительное, волну глобального кризиса. В начале июня международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s уже снизила со «стабильного» до «негативного» прогноз для рынка китайской недвижимости, цены на которую быстро росли в последние два года. Причиной стало то, что, по оценкам экспертов организации, цены на нее только в следующем году снизятся минимум на 10%. Уже сама по себе эта новость привела к мгновенному удешевление на 1,4% акций крупнейшего застройщика страны Hong Kong-listed China Overseas Land. А о том, что именно с кризиса на рынке недвижимости иной экономической сверхдержавы началась последняя мировой кризис, как и о том, что рост цен на недвижимость Китая происходило за счет спекулятивного том числе и иностранного капитала, который сейчас начнет стремительно исчезать, напоминать, наверное , излишне.
Повторение пройденного?
В этом контексте к достигнутому на начало мая «исторического максимума» золотовалютных резервов в $ 38400000000 следует относиться скептически, что очевидно и делает Арбузов и другие люди из окружения Виктора Федоровича, когда требуют за любую цену задобрить МВФ. Ведь этот показатель и без того более чем на треть сформирован из кредитов МВФ, а задержка с очередным траншем привела к их существенному проседанию уже в мае - июне, обычно беспроблемных для валютного рынка месяцах. Кроме того, этот «рекорд» едва превысил показатель, достигнутый накануне катастрофического обвала национальной валюты в 2008 году, а вот государственный долг, для обслуживания и погашения которого и должны в первую очередь использоваться эти резервы, сейчас втрое больше в номинальном выражении и в четыре раза - по ВВП. Так, по состоянию на 30 апреля 2011 рокупрямий и гарантированный государственный долг Украины составлял $ 58,2 млрд, в частности, внешний - $ 37,2 млрд. Для сравнения: на конец июля 2008 года прямой и гарантированный государственный долг становивлише $ 17,7 млрд, в частности, внешний $ 13,8 млрд. Соотношение ВВП на то время было меньше 10%, а сейчас - более 40%. Кроме того, «рекордные резервы» НБУ уже ниже объема даже государственного внешнего долга, не говоря уже о корпоративном.
Здесь вообще стоит вспомнить 2008 год, потому что атмосфера «шапкозакидательства», царившей среди наших чиновников буквально в канун катастрофы, имеет немало общего с оценками собственных «достижений» и якобы принесенной ими «стабильности» в среду нынешней власти. Вот выдержка из монетарного отчета НБУ за II квартал 2008-го, подготовленного почти в канун осенней катастрофы: «В январе - мае 2008 года экспорт и импорт товаров и услуг росли высокими темпами (соответственно на 35,7% и 50,3%). Сохранение значительного разрыва между ними привело к формированию отрицательного сальдо внешнеторгового баланса, которое в 2,6 раза превысило показатель соответствующего периода прошлого года. Вместе чистое поступление средств по финансовому счету ($ 7,4 млрд) позволило не только компенсировать дефицит текущего счета, но и увеличить резервные активы Украины … Начиная со второй половины апреля установилась устойчивая тенденция по усилению гривни как на безналичном, так и на наличном сегменте валютного рынка. НБУ 22 мая 2008 совершил приведения официального курса гривны в соответствии с ее рыночных котировок - официальный курс гривни к доллару США повысился на 4% - до 4,85 грн / долл. США ». Ничего не напоминает?
И самое интересное: «Международные резервы продолжали увеличиваться. Их объем с начала 2008 года увеличился почти на $ 3 млрд до $ 35,5 млрд. Прогнозное значение обменного курса гривни к доллару США на II полугодие 2008 года установлен на уровне 4,85 грн / долл. с возможным отклонением + / - 4% ». Что произошло в действительности и каким оказался реальный курс во II полугодии 2008-го, думаю, напоминать не стоит? А реакция НБУ ограничилась вполне, мягко говоря, беспомощным шагом. Вот выдержка уже со следующего монетарного отчета, за третий квартал: «на заседании Совета Национального банка Украины, которое состоялось 27.10.2008, было принято решение об изъятии из Основ денежно-кредитной политики на 2008 год прогнозного показателя официального обменного курса гривни к доллару США учитывая неопределенность дальнейшей курсовой динамики ».
Дефолт или девальвация?
Поэтому, когда стоит вопрос «Будет ли дефолт?”, То его не следует отождествлять с вопросом «Будет ли повторение обвальной девальвации?», В частности, и для того, чтобы его избежать, путем еще одного шокового сокращения дефицита торгового сальдо. По этому поводу у МВФ ограничиваются тем, что «высоко оценивают» общеизвестны действия НБУ в 2008 году. Когда Макс Альер утверждает, что дефолта Украины скорее всего не будет, он обращается прежде всего к внешним кредиторам, но ни его, ни их не интересует, повторится обвальная девальвация гривни, которая может вновь поставить на грань дефолта сотни тысяч украинских семей. Это внутренние дела Украины, и здесь в диалог власти и общества никто не будет вмешиваться. Впрочем обученные украинским или хотя сообразительны их часть уже принялись переводить свои скудные сбережения в более надежные средства накопления. Скупка иностранной валюты населением продолжается высокими темпами уже с начала прошлой осенью. С тех пор на руках у граждан стало больше на $ 12 млрд. Даже в теплое время года этот процесс не останавливается - в мае украинские приобрели в банках иностранной валюты на $ 2,45 млрд, а продали на $ 1,55 млрд. Однако потенциальными жертвами очередного блокирования вкладов в случае повторения сценария 2008-2009 годов все еще могут стать владельцы $ 17340000000, которые хранились на валютных депозитах состоянию на начало июня.
